在資本市場的舞臺上，眾多企業(yè)都懷揣著上市的夢想，期望借此獲得更廣闊的發(fā)展空間和資源。對于知名涂企美佳新材來說，企業(yè)何時能在主板A股上市？現(xiàn)在依舊還是一個尚未完成的夢想。據(jù)美佳新材7月5日發(fā)布的公告稱，因公司綜合考慮自身發(fā)展情況及資本市場運(yùn)作規(guī)劃，經(jīng)與國投證券友好協(xié)商，雙方一致同意解除輔導(dǎo)協(xié)議。2024年6月24日與國投證券簽署了《關(guān)于首次公開發(fā)行人民幣普通股（A股）股票輔導(dǎo)協(xié)議之終止協(xié)議》。國投證券于當(dāng)月25日向安徽證監(jiān)局報送了終止輔導(dǎo)備案的申請資料，2024年7月4日安徽證監(jiān)局確認(rèn)終止輔導(dǎo)備案。
回顧美佳新材的IPO之路，其于2018年1月與長城證券簽署了終止上市輔導(dǎo)協(xié)議，2018年3月22日公告稱向安徽證監(jiān)局報送了相關(guān)終止輔導(dǎo)的材料。首次嘗試宣告失敗。隨后，美佳新材于2020年9月再度啟航，與安信證券簽訂《關(guān)于首次公開發(fā)行人民幣普通股（A股）股票輔導(dǎo)協(xié)議》（已于2023年12月8日更名為“國投證券股份有限公司”，以下簡稱“國投證券”），9月15日進(jìn)入上市輔導(dǎo)期。2022年8月8日美佳新材公告表示，因公司綜合考慮自身發(fā)展情況及資本市場運(yùn)作規(guī)劃，于2022年8月3日將上市輔導(dǎo)板塊由創(chuàng)業(yè)板變更為北交所。在滬深I(lǐng)PO交易所收緊環(huán)境下，轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所的美佳新材IPO之路依然未有收獲，再次鎩羽而歸。作為一家深耕多年營收規(guī)模十億以上涂企軍團(tuán)的一員，美佳新材成立于2000年，位于安徽省蕪湖市繁昌經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，是一家集環(huán)氧樹脂、聚酯樹脂和粉末涂料研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的精細(xì)化工高新技術(shù)企業(yè)。公司占地28萬平方米，擁有資產(chǎn)10.5億元，建有行業(yè)領(lǐng)先的年產(chǎn)7萬噸一步法、二步法環(huán)氧樹脂生產(chǎn)線和年產(chǎn)4萬噸聚酯樹脂生產(chǎn)線。2008年以來先后被授予國家高新技術(shù)企業(yè)、省級企業(yè)技術(shù)中心、安徽省粉末涂料重點實驗室、安徽省產(chǎn)學(xué)研聯(lián)合示范企業(yè)。
財報顯示，美佳新材2023年實現(xiàn)營業(yè)收入11.38億元，同比減少12.32%；歸母凈利潤241.24萬元，同比減少127.52%。其中，混合型粉末收入0.551億元，同比增長2.82%；純聚酯粉末營收1.363億元，同比增長20.02%；環(huán)氧樹脂營收2.984億元 同比下降22.01%；二步法環(huán)氧樹脂營收 3.792億元，同比下降32.45%；聚酯樹脂營收2.644億元，同比增長56.30%。兩次沖擊IPO遭遇挫折，不禁讓人深思，美佳新材未來在資本市場是否會第三次卷土再來，繼續(xù)圓A股上市的夢想？雖然兩次沖擊IPO失敗，但美佳新材并非沒有發(fā)展優(yōu)勢。從產(chǎn)品方面來看，其粉末涂料品質(zhì)優(yōu)良，可應(yīng)用于家電、家具、汽車、建材及戶外設(shè)施、管道等眾多領(lǐng)域，尤其在家電行業(yè)占據(jù)重要地位。在客戶資源上，美佳新材粉末涂料主要應(yīng)用于美的集團(tuán)、格力電器、美菱電器、合肥華凌、長虹電器、奧克斯空調(diào)、江淮汽車等知名企業(yè)；環(huán)氧樹脂產(chǎn)品不僅在粉末涂料生產(chǎn)中發(fā)揮關(guān)鍵作用，還能作為基礎(chǔ)化工原材料用于生產(chǎn)復(fù)合材料，客戶主要包括PPG、建滔化工、奧克斯、美的、長虹、新常江化學(xué)等。這為其業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展提供了有力保障。回顧其發(fā)展歷程，美佳新材一直努力在市場中拼搏，不斷提升自身的產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)水平，以期能夠滿足資本市場對于上市企業(yè)的嚴(yán)格要求。然而，現(xiàn)實總是殘酷的。這一次的折戟，或許是多種因素共同作用的結(jié)果。市場競爭的日益激烈，讓美佳新材面臨著來自各方的壓力。涂料行業(yè)不斷有新的競爭者涌入，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，價格戰(zhàn)此起彼伏，這使得美佳新材在市場中的優(yōu)勢不再那么明顯，市場份額難以穩(wěn)定或擴(kuò)大。根據(jù)財報，美佳新材2021年營業(yè)收入15.94億元，增長73.65%，歸母利潤為6309萬元，增長44.78%，實現(xiàn)營收、利潤雙增長。但2023年美佳新材營收只有11.38億元，兩年營收跌去了4.5億元。2023年財報中部分產(chǎn)品營收雖有所增長，但整體營業(yè)收入下滑，歸母凈利潤大幅減少，這對其資本市場的表現(xiàn)無疑是不利的。
另外，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一或依賴少數(shù)產(chǎn)品。如果公司的收入過度依賴某一類產(chǎn)品，一旦該產(chǎn)品市場需求發(fā)生變化，可能對公司業(yè)績產(chǎn)生重大影響。此外，環(huán)保、安全生產(chǎn)等方面的法律法規(guī)變化，可能導(dǎo)致公司需要增加投入以滿足合規(guī)要求，影響利潤。經(jīng)濟(jì)周期的波動、政策法規(guī)的變化，都可能給美佳新材的經(jīng)營帶來挑戰(zhàn)，從而影響其在資本市場的表現(xiàn)。盡管美佳新材再度折戟 IPO，但這并不意味著它的上市夢就此終結(jié)。每一次的挫折都是一次寶貴的經(jīng)驗教訓(xùn)，只要能夠從中吸取教訓(xùn)，找準(zhǔn)問題所在，并積極采取有效的措施加以改進(jìn)，美佳新材仍有機(jī)會實現(xiàn)其上市的目標(biāo)。未來，美佳新材需要更加精準(zhǔn)地把握市場需求，加大研發(fā)投入，推出更具創(chuàng)新性和競爭力的產(chǎn)品。同時，優(yōu)化內(nèi)部管理，提升運(yùn)營效率，降低成本，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力和抗風(fēng)險能力。在這個充滿挑戰(zhàn)與機(jī)遇的時代，美佳新材何時能圓上市夢？或許答案就掌握在它自己手中。
來源：中外涂料網(wǎng)